07年，央行的货币政策操作频用数量型工具和价格工具，并配合了严厉的行政调控。10次上调存款准备金，并采用特别存款，累计锁定资金约2.05万亿元；央票净发行4340亿元，财政存款增加6910亿元，净冲销量约达到90－92％。另外6次加息，使中国几乎月月都有新政策。这不仅是中国历史所罕见，也是世界历史不多有的。

但是，如此紧密度的货币政策操作，从效果来看却依然“不紧”。

截至07年底，M2增长16.7%，信贷增长16.51％，M1增速21％，M0为12.1%。从这些数据来看，货币政策依然宽松。这些还是在严格的11月12月行政管制的措施下达到的。

而08年一季度，如果单纯从数据纵比来看，货币信贷较07年略有收紧。08年一季度，M2增长16.3%，信贷增长16.15%，M1为18.3％，M0为11.1%。但是李扬认为，如果和08年的经济增长联系起来看，货币信贷并不比07年更加紧缩，而是偏高的，08年一季度，GDP增速放缓至10.6%，较上年低了约1个百分点。

同时，需要看到的是，以上货币政策数据的取得，是在央行自去年11月份以来严厉的行政干预的情况下取得的，从这个角度看，货币政策本身的效力还要再打折扣。

[ 本帖最后由 简单 于 2008-5-5 21:43 编辑 ]

我一直在怀疑去年货币政策的效果。。但是，不管效果如何，经济不能少了宏观调控