当前应立即停止大小非流通！（转）
自去年下半年以来，国内市场历史性“巨型利空炸弹”——大小非全流通开始引爆，市场搏傻游戏也嘎然而止，国内市场经历了长达一年来的暴跌，传统的估值体系彻底在中国被摧毁，其中的问题值得我们反思！
稍微懂点市场的地球人都知道，大小非减持市场必然暴跌，所以，自去年以来国内很多汉奸和狗腿子大肆唱空，实际上只是一个基本常识而已！近一年来，市场的暴跌伴随我们的某些部门不作为，实在与我大中华的和谐繁荣景象不相称，相关负责人应当立即拉出去枪B！
本人作为中国资本市场的资深专家，参与过声势浩大的股权分置改革方案的设计，深知其中的弊端。事实上，股改是一个痛苦的改革，与国际市场相比，全流通是一个标准，我们在历史上做出的选择，现在的改革要为之付出代价，也很正常！
但问题是，这种代价是如何分摊则关系到市场的生死！目前的市场已经处于死亡的边沿！
股改的方案基本思路是非流通股“股东”支付给流通股股东一个“对价”，这个思路也没问题，问题在于这个“对价”如何定价！？
目前，国内投行常用的方法还是财务估值和理论价值，实际上把非流通股股东的不合理价值合法化，这当然是中国的特色！更重要的是非流通股股东由于本身的资金和信息优势，对公司有控制权，所以，“对价”的谈判对流通股股东不利！
一般的做法是：
1、 证券公司做一个方案，当然上市公司选谁做方案，关系复杂，实际上方案并没有多难，关键是要搞定流通股的大股东投票支持；
2、 证券公司做方案的依据当然是财务数据，先算一个理论价值，这个价值作为“对价”谈判的依据，但没有考虑到历史溢价问题；
3、 由于市场长期没有价值投资的理念，所以，市场投资者关注的也不是股票的价值，所以，“对价”方案是否通过，完全取决于谈判的方法。一般来说，非流通股股东都会通过不同的方式向流通股大股东（包括基金、券商和民间的机构）多送一点好处费，形式不一，中小流通股股东得到的“对价”当然是最少的。
所以，股改的结果是各公司都通过了方案，但是，“对价”的高低不一，由于非流通股的制度溢价太高，当前的暴跌本质上是这种价格不合理所致。
现在，有人建议二次发售机制，实际上不但不能解决问题，反而产生新的上市公司运行成本，所以，本质上是个很反动的方案。
如果不采用增加资金供给的有效方案，如本人提出的让商业银行进场和设立平准基金等非常措施，最有效的办法就是立即停止大小非流通，可以单独设立一个个案市场来处理，稳定市场的预期！
当前的市场形势已经严重阻碍了证券市场的发展和创新，也严重影响了中国作为一个大国的世界形象，相关部门应当有所作为，以面对我们的子孙后代！
